故事始於苟老爹對三年前那幕慘劇的描述。順治六年，中原抗清力量相繼被鎮壓，清軍攻下湘桂圍了黔滇，南明政權陷入孤境。初春一日，南明永曆帝十車物資運抵火土鎮。明黨俠士林曠與花無清花逐水父子約在一廢園相會，準備借這批寶貝在中原起兵，解南明被圍之急。不料花無清赴會途中遭徒兒出賣，喪身守備烏爾赤手下。另一邊，帶著隨從苟老爹前來赴約的林曠也殞命於變節通官的徒兒花逐水劍下。 這一夜，聽苟老爹講故事的人叫梅武，一個曾作過刺客的高手。不過梅武拒絕了苟老爹為主人報仇的請求，因他早已掛劍立誓，不再殺人。翌日，妹妹梅林來請梅武去鎮郊富貴客棧小酌，而那裡的主人便是苟老爹故事中提及的花逐水。梅武梅林在客棧遇到前來刺殺花逐水的三個人。結果其中一個老者被花逐水打死，一個姓蘇的瘋子落荒而逃，還有一個叫吳悔的漢子，就要被花逐水了結性命時被梅林救下。當夜，梅林行刺花逐水，卻被花逐水所傷，最終死在梅武懷中。 吳悔來梅家謝恩，得知梅林已死，便提出追隨梅武為恩人報仇。梅武也從吳悔口中得知，那日客棧的三人乃是受烏爾赤脅迫去刺花逐水。此時的烏爾赤早被卸了爵位兵權，以庶民之身隱在賭局妓院。他告訴前來拜訪的梅武，他是想殺花逐水，但他不曾請梅林出手，而只想將此事託與梅武。喝下烏爾赤的毒酒後，梅武仍不置可否。烏爾赤惱羞成怒，卻終被梅武傷了一隻眼。梅武返家，詫異於富貴客棧老闆娘朱湘已候他多時。朱湘告訴梅武，花逐水為人陰狠毒辣，蹂躪她已三年有餘。她拿出千兩寶鈔來請梅武去刺花逐水，還透露花逐水中過毒掌，為療傷順氣常需坐湯浸藥，那時他內力最弱，正是行刺良機。梅武猶豫間，朱湘欲以身相許，終被梅武點了睡穴。梅武來到常年光顧的狗肉鋪，酒足飯飽後留給掌櫃苟老爹一錠大銀，說他恐怕沒機會再來，因他已決定去刺花逐水。行刺之日，梅武、吳悔給梅林上墳。途中偶遇烏爾赤爪牙，並從他們手中救下一對母女。梅武隻身前往坐湯，一場大戰，他殺了花逐水。吳悔趕來阻止，卻只能對著花逐水的屍體捶胸頓足。他告訴梅武，今日所救的便是花逐水隱在鄉下的妻女，她們被朱湘騙來且險被烏爾赤挾走。諸多破綻引出一個解釋，梅武之前所聞似乎並非都是實情，花逐水似乎並非一個惡人。當夜，梅武大醉於狗肉鋪，面對苟老爹的萬分感激，他黯然神傷。朱湘趁梅武酒醉前來拜訪，要接花逐水妻女回客棧。花逐水女兒花間卻因捨不得大醉的梅叔公而留了下來。梅武酒醒，得知花逐水之妻被朱湘帶走正欲追去時，不慎喝了花間端上的毒湯。湯是朱湘留下的，她囑咐花間照顧梅武喝下。梅武借吳悔之力逼出毒液，二人同往客棧解救花逐水家人。 富貴客棧，蘇瘋子受吳悔所激，從烏爾赤手中救下花逐水之妻。就在烏爾赤被梅武刺死的那一剎，幾束銀針從暗處飛來，蘇瘋子、吳悔前後殞命。銀針射出的方向，朱湘緩緩走來。後跟一群得知花逐水死訊而趕來尋寶的人，最後一個出現的，居然是苟老爹。真相終於浮出水面。三年前，林曠為獨吞永曆帝那十車寶貝，出賣了花無清後還要對其子花逐水下手，卻最終被花逐水所殺。當時躲在門外的苟老爹聽到了事情的來龍去脈，尤其將那十車寶貝牢記於心。那以後苟老爹聯手烏爾赤費盡心機欲置花逐水於死地，怎奈三年來因花逐水武藝高深而一直未能得逞，他們將最後的希望寄託於曾身為刺客的梅武。為騙梅武出手行刺，苟老爹顛倒黑白，一度將花逐水誣衊為林曠那般十惡不赦之徒。 眾人圍了梅武。就在梅武寡不敵眾之時，一人殺了出來，在眾人詫異之目光中，很快就助梅武扭轉戰局，這人，正是花逐水。原來，苟老爹得知梅武掛劍立誓不再殺人後，便設計先請梅林來刺花逐水，又在二人打鬥間暗射銀針置梅林於死地，以此來逼梅武出手。可他沒想到此詭計在梅林死時就已被梅武和花逐水識破，這二人暗中約定演一出坐湯行刺的戲，目的就是引出這一串巧居背後的主使苟老爹。苟老爹等最終喪命於梅武、花逐水手下。花逐水向梅武說出了埋藏三年的關於那十車‘寶貝’的秘密… 最終，‘寶貝’被運往鄉下。梅武、花逐水互道珍重，各奔東西。