馬慶庭(田豐)、向獨步(韋弘)、金梁(羅烈)義結金蘭,專與元軍作對,矢誓生死與共,否則萬箭穿心。馬借救沙貝姑郡主來假意歸附元朝,獲封鳳陽鎮威大將軍。向、金進城途中,遇少婦沉衣霞(凌玲),向娶之為妻,三人一起進城。馬殷勤招待三人,向與沉至感滿意,惟金卻不接受款待。金催馬對元人採取行動,馬卻藉詞拖延。後來馬與沉竟然有染,馬騙向出城外,將向圍殺,並冠以江洋大盜之名。金設計「萬箭穿心」,並苦練奇功,誓為向報仇雪恨……